코인베이스 vs 써클: 어떤 주식이 더 유망할까?

 

암호화폐 시장이 점차 제도권에 편입되고 있는 흐름 속에서, 관련 기업들의 성장 가능성과 투자 매력도가 다시 주목받고 있습니다. 그중에서도 대표적인 기업으로는 미국의 암호화폐 거래소인 **코인베이스(Coinbase, COIN)**와, 스테이블코인 USDC의 발행사이자 금융 인프라 플랫폼 기업으로 성장 중인 **써클(Circle, CRCL)**을 꼽을 수 있습니다. 이 두 기업은 암호화폐 생태계 내에서 각기 다른 역할을 담당하고 있으며, 투자자 입장에서는 이 중 어떤 기업이 더 높은 투자 매력을 지니는지 고민할 수밖에 없습니다. 본 글에서는 코인베이스와 써클의 사업 구조, 수익 모델, 리스크 요인, 주가 흐름 및 애널리스트 평가 등을 다각도로 비교하여, 투자 판단에 도움이 될 수 있는 인사이트를 제공하고자 합니다.

 

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🔍 핵심 비교 요약

항목코인베이스 (COIN)써클 (CRCL)

설립연도	2012	2013
상장일	2021.04 (NASDAQ)	2025.06 (NYSE)
핵심사업	암호화폐 거래소, 스테이킹, 기관 브로커리지	스테이블코인(USDC) 발행, 금융 인프라 제공
수익구조	거래 수수료, 프라임 서비스	준비금 운용 이자수익 중심
규제리스크	高 - SEC와 ongoing 소송 중	中 - 규제 우호적 이미지, 법제화 수혜주
실적 민감도	암호화폐 가격 & 거래량	금리 환경 & USDC 유통량
성장 전략	플랫폼 확장 (NFT, 파생, 디파이 등)	금융 인프라 확장, 기관 파트너십 강화

위 표에서 보듯이, 코인베이스와 써클은 모두 암호화폐와 관련된 핵심 기업이지만, 그 역할과 수익 모델, 그리고 시장 내 위치는 상당히 상이합니다.

 

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💡 코인베이스(Coinbase)의 투자 매력

 

코인베이스는 2021년 미국 나스닥에 상장된 세계 최대 규모의 암호화폐 거래소 중 하나입니다. 비트코인, 이더리움 등 주요 디지털 자산의 매매가 가능한 플랫폼을 운영하며, 암호화폐 시장의 성장을 직접적으로 반영하는 기업입니다.

 

• 가장 큰 강점은 암호화폐 가격과 거래량 증가 시 실적이 빠르게 개선된다는 점입니다. 특히 비트코인의 강세장이 도래할 경우, 거래소 수수료 수익이 크게 증가하게 됩니다.
• Coinbase One과 같은 프리미엄 서비스 및 기관 대상 브로커리지 서비스도 확대하고 있어, 수익 구조 다변화도 시도 중입니다.
• 최근에는 NFT 마켓, 웹3 월렛, 파생상품 서비스 등으로 영역을 확장하고 있으며, 미국 내 비트코인 현물 ETF 승인 이후 거래량 증가 수혜도 기대됩니다.

 

그러나 동시에, SEC(미 증권거래위원회)와의 소송 등 규제 리스크가 가장 큰 약점으로 지적되고 있습니다. 거래량 감소, 수수료 중심 구조에 따른 실적 변동성 역시 주의가 필요한 부분입니다.

 

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💡 써클(Circle)의 투자 매력

 

써클은 2025년 6월 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 이후, 스테이블코인을 기반으로 한 제도권 암호화폐 인프라 기업으로서 높은 평가를 받고 있습니다. 대표 제품인 **USDC(USD Coin)**는 미국 달러에 1:1로 연동되는 스테이블코인으로, 코인베이스, 블록체인 기반 금융서비스, 디파이(DeFi), 글로벌 결제 등에 널리 사용되고 있습니다.

 

• 써클의 수익 모델은 매우 독특하며, 주로 고객 예치금을 국채 등 안전자산에 운용하여 발생하는 이자수익을 기반으로 합니다. 이는 금리가 상승할 경우 실적이 크게 개선되는 구조입니다.
• 또한 미국 내에서 규제 당국과 긴밀히 협력하고 있어, 규제 친화적이고 법제화의 직접 수혜를 입는 구조로 평가됩니다.
• 최근에는 단순한 코인 발행을 넘어서, 결제 API, 커스터디(자산 수탁), 금융기관과의 연동 서비스 등으로 사업을 다각화하고 있어, 금융 인프라 기업으로의 전환을 꾀하고 있습니다.

 

반면, 경쟁사인 테더(USDT), 페이팔(PYUSD), 그리고 각국 중앙은행의 CBDC와의 경쟁 심화는 써클의 중장기 성장성에 도전 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한 수익 구조가 이자수익에 집중되어 있어, 금리 인하 사이클 진입 시 실적 타격 가능성도 존재합니다.

 

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📈 주가 및 시가총액 비교 (2025년 7월 기준)

항목코인베이스 (COIN)써클 (CRCL)

주가	$220~250	$190~200
시가총액	약 500~600억 달러	약 180억 달러
애널리스트 의견	중립~매수 혼재	Needham: $250(매수), Mizuho: $85(중립)

애널리스트들의 평가도 분분합니다. 코인베이스는 공격적인 성장을 기대하는 입장과, 규제 리스크로 보수적으로 접근하는 입장이 혼재되어 있고, 써클은 비교적 안정적인 기업이지만 고평가 논란도 일부 제기되고 있습니다.

 

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📝 결론: 어떤 주식을 선택할 것인가?

 

투자 판단은 결국 개인의 투자 성향에 따라 달라질 수밖에 없습니다. 두 기업 모두 암호화폐 산업 내에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 성장 가능성 또한 존재합니다. 그러나 성격은 매우 다릅니다.

투자 성향추천 종목이유

안정적, 제도권 기반 선호	써클 (CRCL)	규제 수혜 기대, USDC 기반 수익 안정성, 낮은 변동성
공격적, 시장 반등 기대	코인베이스 (COIN)	거래량 상승 수혜, 고성장 잠재력, 플랫폼 확장성

따라서 둘 중 하나를 선택하기 어렵다면, 바스켓 포트폴리오 전략을 통해 분산 투자하는 방식도 고려해볼 수 있습니다. 예를 들어, 써클 60%, 코인베이스 40%와 같은 비중으로 투자하여 안정성과 성장성을 동시에 노리는 전략이 유효할 수 있습니다.

 

디지털 자산 시장은 여전히 높은 변동성을 동반하고 있지만, 동시에 차세대 금융 인프라로 자리잡고 있는 중입니다. 투자자라면, 정보에 기반한 전략적 선택이 무엇보다 중요합니다.

 

 

써클(Circle) 주식 전망: 스테이블코인의 제도권 진입을 

써클(Circle) 주식 전망: 스테이블코인의 제도권 진입을 이끄는 주역